经典图片
热门专题
-
哈尔滨HC120 蜂鸟（法语：Colibri）也称欧直EC120，是5座单引擎单主旋翼轻型直升机。由欧洲直升机公司，中国国家航空技术进出口公司� 详细>>
但这个美元体系天然存在一个悖论，那就是特里芬难题。就像太阳表面进行的核聚变每秒钟消耗六亿吨氢一样，美国要想成为全球储备货币，它的发行量就必须与全球经济增长总量吻合才可以，这就意味着美国经济增量必须与全球经济增长量一致。
以2017年为例，当年全球经济总量74万亿美元，全球经济增长3.0%。美国经济总量19.4万亿美元，经济增速2.3%。
美元要满足全球经济增长支付需求，美国的经济增速必须达到8.7%才能满足，很显然美国做不到，但作为各国储备货币，各国资产又必须以美元计价，所以美国经济增量与全球经济增量之间就存在一个巨大的货币支付流动性缺口，1971年美元脱钩黄金以后贸易赤字不断增长、对外资本输出不断增加就是为了弥合特里芬难题带来的这个缺口。
对内，不断超发美元不仅会造成美国M2增速失控，还会带来美元持续贬值，美元持续贬值将破坏美元信誉；反过来，如果控制M2增速，美元流动性又满足不了全球支付需求。
为了填补流动性缺口，美国发明了天量的金融衍生产品，用他们替代美元支付。从美元到金融衍生产品可以实现货币十倍二十倍以上规模的增长，而且这些金融衍生品极不稳定且没有任何净资产背书，风险极高。
