既然准备金已经由20%降至14.6%，市场上为什么还那么缺钱呢？
因为从2018年以后基本都是定向降准，主要是针对小微企业的，大企业的资金状况并没有得到好转——为了经济结构调整，去杠杆、去落后产能，倒逼企业转型。
从目前的准备金率来看，我们仍有较大的调整空间，至少还有4个百分点的下调空间，这就是我们没有降息的主要原因——如果准备金率下调至10%左右，市场上还缺钱的时候，那时候就不得不开展降息了，否则银行准备金率偏低，容易导致银行资金链断裂。
或许有人有疑问：降准那么多次，释放了那么多的资金，为什么市场上还缺钱？钱哪去了？
其实道理很简单：经济形势不好，释放出来的资金，都还债了，或被人挣走后不敢投资或扩大生产规模，存了起来，成了死钱了，不参与流通了——释放出来的资金没有形成有效的循环。
