2018年--确切讲是鲍威尔担任美联储主席后--特朗普的贸易战就没有消停过。因此，特朗普需要美国光鲜的市场面支撑，经济增长率要好看，“特朗普行情”要一直牛下去...这样才能彰显他的政绩，才能证明特朗普“美国优先”的政治正确。其实一直到9月底的联大会议，特朗普都特别自信地向全球夸耀他取得的“前所未有的巨大政绩”，虽然引来联大现场一片讪笑。肯定的是，美国二季度经济增长4.1%（后修正为4.2%），为四年来最佳。这一时期，特朗普的全球“斗志”昂扬，不惜四面为敌。但是到了第三季度，美国经济开始回落--同比实际增长只有2.7%。美国股市开始震荡回调。
第四季度更糟，美国股市“过山车式”的涨跌震荡更频繁，中期选举共和党又丢掉了众议院。特朗普发动的贸易战也未取得预期效果，特朗普陷入了焦虑中。没有经济支撑，他内政外交的一揽子颠覆性动作就失去了说服力。特朗普习惯笔走偏锋险中求利，但是无力留住美国牛市，也不能继续夸耀他的政绩。因此，他的险中求利就变成了危险迫近，美联储和鲍威尔就成了特朗普的替罪羊。特朗普当年攻击耶伦不加息是为了自己的竞选利益，现在特朗普指责鲍威尔加息则是为了自己的执政利益。无论在朝在野，特朗普都将逐利为本的商人本性释放的淋漓尽致。只是，鲍威尔不是蒂勒森和马蒂斯，也不是班农和塞申斯，而是美联储主席。
将美联储政治化，把鲍威尔幕僚化，不是特朗普不懂政治规矩，而是特朗普太过焦虑。特朗普需要更长久的牛市和更有效的经济刺激，但他已经无计可施。第一轮的大规模减税计划刺激了经济增长抬升了股市，但是并未给美国制造业带来更多好处，而且还使联邦财政更加捉襟见肘。中期选举后的国会权力格局，使特朗普很难继续实施减税计划，美国经济和股市也没有了后续助力。在此情势下，美国只能靠美联储减少加息维持相对宽松的货币政策，给市场提供流动性和信心。当然，这也是为了特朗普发动贸易战提供“炮弹”，正如美国财政姆努钦引述的特朗普言论--“我完全不赞同美联储的政策。我认为美联储在当下加息及缩表的政策非常糟糕，尤其是我正在推行主要的贸易谈判时。”
