8.2、历次房地产调控的反思
第一，重抑制需求，轻增加供给。现有政策中，如 “提高首付比例”、“提高贷款利率”、“限购”、“限贷”、“二手房交易征税” 等政策，都是为调整和控制市场需求，但需求的压制是暂时的，刚性需求的存在，投资获利的机会都使得消费者在调控松绑时投入到购房大军的人群中。 所以，这些政策只是将消费者的需求强制性延后，并没有有效的解决房价增长的问题。 这些政策对于炒房和投资者有一定的遏制，但也给刚性需求的消费者带来了更多的经济负担。
第二，经常使用行政手段，市场机制不完善。房地产行业有其市场经济的运行特性，需要建立能平衡供需，抑制投机，促使资源有效利用的长效机制。但现有政策多通过行政指令进行调控，政策在实际实施中，很难落到实处。开发商和地方政府，会将行政指令曲解，如二手房交易征税导致了税负转嫁，反而推高了房价；外地人限购政策催生了与本地人假结婚的结婚潮等。房地产作为一个市场体系中的产业，要遵循市场调控的机制，单纯的依靠行政指令，达不到调控的目的。
第三，货币超发使得房地产越来越货币金融化，而脱离居住属性和居民收入基本面。过去几十年房价持续上涨，一部分可以用城镇化、居民收入等基本面数据解释（居住需求，商品属性），另一部分可以用货币超发解释（投机需求，金融属性）。由于中国城镇化速度、居民收入增速和货币超发程度（M2-GDP）超过美国、日本等主要经济体，造就了中国房价涨幅冠全球。2014-2016年货币超发导致房价涨幅远超GDP和居民收入，房地产越来越货币金融化。
