从经济学角度将，货币价值与社会财富必须保持一致。
如果印出的钞票少于社会财富，市场上流通的货币就会减少，钱也就会愈发难赚。相反，若钞票高于社会财富，则会引发通货膨胀。
基于美元是全球通用货币，美联储引发的钞票，大多数国家会以向美国借钱的方式，获取美元进行国际贸易。于是，美国依靠从各国借来的钱，创造出十年牛市的历史神话。
然而，随着债务越滚越大，美国实质上已缺乏还债的能力。大家知道美国的债务多高吗？
截止2017年7月3日，美国政府债务总额19.8万亿美元，家庭债务13万亿美元，合计32.8万亿美元，而同年美国GDP只有19.3万亿美元，债务比收入足足高出两倍！除非美国人两年不吃不喝，才能还清。但很显然，这种操作不现实。
随着债台越筑越高，市场对美国会违约的担心越来越大。最直接的表现有两个：各国减持美债以及美债收益率破3。两者是前后因果关系。
今年3月，日本抛售160亿美元国债。今年4月，俄罗斯抛售400亿美元国债。今年9月，中国抛售281亿美元国债。
由于市场大规模抛售美债，引发美元的不信任恐慌。昨天19点，美国十年国债收益率再次破三，创下3.097%的新高。这又意味着什么呢？
美债收益率跟美国金融市场息息相关，如果收益率上升，就会增加美国还款负担，减少美元现金流，从而恶化美国金融市场。历史上，凡美债收益率破三，美股必然有一场腥风血雨。
