相对鹰派的政策导致2011年欧洲央行两次过早的加息，虽然美国的PCE和欧盟的HICP当时都徘徊在2%左右。此政策在同年末欧洲央行行长由意大利的德拉吉(Draghi)替代了法国的特里谢(Trichet)之后才有回调。
另外，保持稳定通胀是欧洲央行唯一的正式货币政策目标，所以在特里谢（Trichet）领导下的欧洲货币政策在失业率达到10%时还升息，尽管经合组织（OECD）当年预测的非加速失业通胀率(NAIRU)是9.1%。
在上两次美联储加息周期停顿后的两年之内，美元呈现了明显的趋势，但其方向并不明朗。从2006年7月到2008年6月，美元指数从87降到72。从2000年6月到2002年5月，美元指数从107上升到115。最适合解释此中期差异的是相对增长率。
相对于其他国家，美国较高的经济增长利好美元，因为资金不光寻求相对稳定的债务利息，更寻求回报较高的股票、房地产和实业投资。
例如，美元在2001年熊市之前大涨，因当时美国经济依靠高科技猛长，而新兴市场却刚经历了海啸般的金融危机。相反，美元在2008年熊市前大跌，因金砖四国是全球经济增长的主要贡献者。基于当前的全球经济增长轨迹，今年4月以来美元指数从89到95的反弹有望继续， 一直到熊市的来临。
