▲全球非金融企业的杠杠高于金融危机期间
回顾麦肯锡（McKinsey）和国际金融研究所（IIF）的一些数字：大萧条后十年，非金融业务的平均杠杆率从3.4倍上升到4.1倍。现在的杠杆率比上次金融危机爆发时高出约20%。首席执行官和董事会们似乎没有从上次经验中学到什么东西——或者也可能是学到的东西太多了。如果你相信美联储会在背后支持你，那么杠杠率直插云霄就是有道理的。
养老金问题
接下来是养老金债务，对与许多人息息相关。我研究了美国养老基金面临的人口挑战，主要是州和地方政府的养老金计划，还有一些私人养老金计划。美国正在萎缩的劳动年龄人口需要支持越来越多的退休人员，而这种结构根本是无法奏效的。
▲每一位养老金受益者所对应的工人人数
雇主向工人提出的承诺是一种债务。他们是借款人，工人是放款人……而且与2008年不同的是，这次放款人员受到的伤害最大。美国立法交流委员会（ALEC）的一份新报告显示，国家和地方养老金计划的无资金准备的负债在去年增加了4330亿美元，规模超过6万亿美元。这相当于美国政府及地方政府平均欠每个美国家庭近5万美元。
