▲全球债务变化动态
这意味着在截至2017年的三年中，世界债务增长率达到13%左右。如果是这样，它将比麦肯锡在上图中标注的2007年-2014年期间的增长速度更慢——但仍然快于这三年中全球GDP的增速。麦肯锡认为，全球债务（除金融债务）已从2007年的97万亿美元增长到2017年中期的169万亿美元。
重要的是，这些债务并不是来自普通家庭。在麦肯锡引用的新增债务中，政府占43%，非金融公司债务占41%。这就是我认为“债务列车”即将失控的原因。政府拥有比公司更多的债务，但它有更多的工具（如税务机关）来管理它。
另一方面，政府也有大量“无资金准备的负债”，这些负债并没有体现在上面的数字中。所以，政府的负债情况也不是很有利。
一句话：这里会看到火车失事后的残骸。哪条火车将离开哪条轨道尚不清楚，但有些事情终会发生。我们都会感受到它。
灾难袭来
我在5月11“信贷列车即将失控”的公开信中也提到了这个观点，其中引用了布科瓦（Peter Boockvar）的观点：“我们不再有商业周期，我们有信用周期。”
