——实际利率不断走高，资金成本越来越高，钱的越来越贵体现在供需双方面；
——金融监管越来越严格，导致进入房地产企业的资金急剧减少，尤其是过去违规渠道进入房地产的资金通道被堵死，资管新规更是使得房地产赖以存续膨胀的主要依赖——影子银行，在严厉的金融监管下基本被锁死。
——2018年6月开始房地产企业进入了为期两年多的还债高峰期；
——从今年开始，房企融资融资越来越困难，银行融资门槛已经非常高了，而且以后会更高，这凸显了银行对房地产泡沫的清醒判断；企业发债难度越来越大，成本越来越高；海外融资成本也在不断走高，加之美联储加息，成本更高；
——“房住不炒”以来的房地产调控，限购、限价、限贷使得1-4月房地产数据全面走弱；
——贸易战导致经济增速下滑，很多实体经济债务将出现问题，这会使得这些企业抛售资产应对债务，房地产是与债务关联度最高的资产；
笔者曾反复强调，房地产泡沫本质上就是个债务问题，房地产泡沫的膨胀过程就是债务泡沫的膨胀过程，这点在中国房地产市场体现的尤为充分。房地产企业融不到资，借不到钱，就无法维系，就无法借新还旧，资金链就要断裂，违约潮之后就是大规模的抛售和倒闭，这包括房地产企业，也包括金融机构和中小银行。
