我们知道，这两年因楼市调控中国的房企转而大量借入美元债，2016年我国外债余额增长了2948亿美元，这其中房企的贡献功不可没。
很多房企负债率都高达80%以上，如果美债收益率不断攀升，美国利率不断上涨，这些美元债务的成本就越来越高，包括房企在内的很多企业就将承受极大的压力，加之楼市和经济的不景气，企业效益下滑，违约的概率就越来越大。资金链的大面积断裂将导致债务危机，将导致楼市的抛售潮。
如果R币一旦开始大幅度扁直，那么这些美元债负债企业就面临更加沉重的债务负担，人民币若扁直，还债成本就越高，债务压力就越大。根据外管局的数据，2017年末，我们的外债余额为17106亿美元，如果美债收益率一旦站上4%，我们债务负担将大大增加。
面对美元上涨给新兴市场国家带来的风险，原美联储副主席Fischer坦言：“这件事（美元上涨引发的危机）发生得比我预想的还要更快一些……一些国家快要陷入困境，不得不采取强力政策。....我的建议是要做好会经历危机的准备。”
国际金融协会（IIF）日前的研究显示，在美元走高、利率上升、贸易纠纷的环境下，中国、乌克兰、阿根廷、南非和土耳其面临的风险最高。
