直接的原因是美联储加息，美联储加息导致国际资本回流美国买入美元资产，同时抛售其他货币资产。而央行并没有跟随加息。这就导致了中美利差进一步缩小，对资产利息敏感的投资者将更偏好持有美元资产。
一国汇率，牵一发而动全身。人民币贬值，对股市、汇市、楼市产生了重大冲击。
从6月19日至今，股市已经趴下。而外储压力也逐渐加大。
4月份外储下降180亿美元，5月又降了142亿美元。未来随着贸易整体下降，美元指数持续走高，估计外储流出规模会越来越大。
笔者认为，在此背景下有两个选择：
第一，保汇率还是保房价。他认为，这根本不成立。因为汇率保不住，房价就不存在。外汇走掉，国内的人民币也就回到央行体系被注销了。国内流动性不足，房价一定也保不住；
