换句话说，全球央行的外汇储备大约有64%流入美元资产，按常规其中一部分流入美债，以目前外汇储备的积累速度，这部分资金远不足以抵消美联储今年2280亿美元的卖出。
美债卖多买少，美债收益率会持续走高，加之美联储的密集加息，美国利率的快速上升，是美元上涨的强大动力。
还有一个因素，就是美国国会预算办公室预计的美国财政赤字接近1万亿美元。这一万亿美元从哪里来？不外乎来自于抛售美元资产。所以，美债收益率的不断走高，美元利率的持续上升是非常确定的趋势，美元的继续上涨也就是大概率的趋势了。
据Napier预计，目前非美国银行的美元贷款约为4.5万亿美元，随着美国利率走高，非美国家和地区将承受越来越大债务陈本压力，这4.5万亿美元的负债将使得新兴市场国家步入危机模式。过去十年吹大的泡沫将逐步步入破灭的节奏，泡沫的破灭意味着危机的爆发。
1994年，格林斯潘执掌的美联储就是在紧缩货币政策下，推高了美元价格和美债收益率，首先是墨西哥爆发了金融危机，之后，一系列新兴市场经济体出现危机。
