为缓解资金外流压力，即便去年在美元弱势的背景下，新兴市场美元债券发行量仍然激增，据国际金融协会(IIF)估算，新兴市场去年持有的美元债务达到创纪录的6.3万亿美元，而美元的反弹正使得美元债务的利息支付成本不断攀升。据IIF，今年将有超过9000亿美元新兴市场债券到期，其中土耳其、波兰和阿根廷等国最容易因美元升值而受到冲击。
个别国家已经撑不住了，内忧外患夹击的阿根廷首当其冲，消耗三分之二外储、"绝望式"600个基点加息都止不住阿根廷比索断崖式跳水，债券利率飙升。
5月3日，阿根廷货币再度暴跌8.5%，创2015年12月份该国实现汇率自由浮动以来最大跌幅，阿根廷比索兑美元今年已经累跌了17%。5月4日，阿根廷一周内第三次上调了基准利率，将关键的7天逆回购利率再上调675个基点，从33.25%上调至40%。
随着美元的走强趋势的确立，随着美联储加息，将会有越来越多的人抛售新兴市场资产、货币、债券、股票。在拉美，由于美联储利率的走高，阿根廷、哥伦比亚和乌拉圭的公司终止发行了20亿美元的债务，土耳其里拉持续下挫，波兰兹罗提遭到抛售。
更为明晰的信号是汇丰破天荒的上调利率100倍！5月4日，汇丰宣布即日起上调香港美元存款利率由0.001%上调至0.1%，为9年来首次调整。
