国内发债受阻，只好向国外借钱发美元债，
大量房企面对不断抬高的美元利率，开始义无反顾境外发债。根据海通证券统计，2017年国内地产企业海外发债规模达到3164.6亿元，是2016年的4倍。今年截止上周，计划发行海外债券共61只，总计金额240亿美元。
可是境外发债的利率却在不断走高。Wind数据显示，2017年地产企业海外发债中，利率在5%-8%的占比最大。发改委网站显示，最新一次房企发行外债的是花样年集团发行3.5亿美元境外债券，三年期票面利率8.375%。华南城于5月25日发行的一笔美元债券，利率就达到10.875%！如此可以看出，房企的资金饥渴到了何等程度？
即便如此，海外融资的渠道也正在收窄受限。4月19日，外汇管理局强调，除有特殊规定外，房企不得借用外债。
银行融不到钱，发债又受阻，偏偏这时雪上加霜的是房地产企业到了还债高峰期了，进入6月可是，房企的债务到期量不断增加，直至2020年。尤其是未来3个月将迎来密集偿债高峰期。
在存续地产债中，2018年需要偿付的规模为1613亿，是2017年的2.3倍，而2019-2021年需要偿付的规模分别为2807亿、3998亿和4037亿，将不断创出到期新高。
2018年回售期的地产债将高达3800亿，2019年规模也有3692亿。当前债市收益率水平已远高于15-16年，回售的比例有可能大幅提高，集中大规模回售有可能给房地产企业带来大面积违约风险。
