美债收益率突破2.7%已经拖累美股下跌超过10%，美国发出贸易战威胁以来美股又蒸发了1万亿美元市值。美股吸纳过量美元流动性，是以美债为基础发行的，市值蒸发等于美元财富不断缩水，犹如好比一口煮开的大锅，不断沸腾而水位持续降低一样。
美股暴跌是美债收益率暴涨引发金融机构的被动抛售导致，要制止美股下跌就必须压低10年期美债收益率。从贸易战开始的3月23号到目前为止，美国已经累计出售超过5500亿美元短期国债的方式筹措资金用以压低10年期长端美债收益率，但收效甚微。
通常意义而言，投入6400亿美元大概能压低美债收益率0.25%，投入5500亿大概应该能压低0.2%，同比例算起来现在的美债收益率应该在2.7%附近，但目前美债收益率却高达2.8%，也就是说美国通过卖出短期国债筹措资金买入长期国债来压低长期国债收益率的扭转操作接近失灵。
扭转操作一旦失灵，其恶果就是淹没整个美国金融市场。首先，美国短期国债收益率一直在走高，当长期国债没有国际投资者问津的时候，美国开始提高短期美债票面收益率吸引资金购买。
以美国1年期国债收益率为例，从2014年10月美国停止QE3以来已经从0.7%飙升至现在的2.0%，与美国十年期国债之间的利差已经缩小到了0.8%，如果美债市场继续无人接盘，继续扭转操作下去美国国债收益率整体将呈现扁平化，这是美国经济陷入衰退的标志。如果继续深入发展下去就是短期美债收益率跟长期美债收益率的倒挂，也就是短期美债收益率超过长期美债收益率。
