从金融角度看，节奏更为清晰。22日今年第一次FOMC货币政策会议，在3月决定加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至1.50%-1.75%。这是美联储自2015年末首次加息后的第六次加息了。
而从今年开始，美联储将随着大棋局的节奏步入高强度加息的阶段，并辅以不断加码的缩表步骤。
北欧斯安银行预计，美联储或将于6月决议会议上将中值预期调整至年内加息4次。美联储预期显示，今明两年还将加息5次（即两年共加息6次），2020年还将加息2次，2020年联邦基金利率预期中值升至3.4%，较长期联邦基金利率预期中值高出1.5个百分点。
在这个背景下，中国不得不跟随变相加息，当天中国央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率上调5个基点至2.55%。笔者去年就预计，今年中国央行将随着美联储不断的加息开启首次加息。
其实，中国自2016年年中就已经发生了货币政策的重大转向。这其实就是跟随美联储结束QE，并与2015年首次加息后，不得不做出的政策反映，因为泡沫已经无法持续，流动性在美联储政策大逆转后就开始收缩，尤其是资本不断流出中国，资本管制和货币不断紧缩就成了必然选择。
