更为重要的是，贸易战不是一蹴而就，而是不断蔓延的，会从个别国家蔓延到大多数国家，会从个别产品蔓延到很多产品，这对通胀的推升也就是不断加力的。
对于中国还有另外一种情形，就是贸易战将会直接导致中国贸易顺差缩减，外慧础备目前是3万亿美元左右，其实我们所说的外储更有实际意义的是指外储的流动性，这个规模其实不会太高，有专家预计也就是几千亿美元，不超过一万亿美元。
如果我们贸易顺差缩窄，外储流动性吃紧，那么必然会减少某些产品的进口，这将直接推升物价水平。
我们拿2016年的数据来看看外础的具体情况，中金公司对此用了一些常用的指标作了测算：
——3个月进口覆盖（0.42万亿美元）：该指标反映在遭受冲击情况下进口可维持的时间。中国所持外础可覆盖超过23个月的进口。（2017年底的数据是0.49万亿美元，外础可覆盖19个月）
——100%短期债务覆盖（0.92万亿美元）：该指标衡量一国在危机时的外债偿还能力。中国外础超过其短期外债的361%。
