春节期间10年期美债收益率高烧不退，逼近3%，最高达到了2.95%，截止今天10年期美债收益率依旧在2.92%。美债高烧不退的原因在于市场一直看空债市。油价上涨超过60美元每桶以后，中欧通胀上升，输入性通缩风险大幅下跌。随即导致中国和欧洲开始收紧货币政策，实际利率上涨，美国债市获取资金融资成本大幅上升。
市场一致认为美债市场的熊市到来，对冲基金已经开始抛售美债，这加剧了美债收益率上涨压力。美国能够采取的政策技术上只有继续加大扭转操作，即大量出售短期债券买入美国10/30年期长期国债，压制美债长端收益率。
美国东部时间2月20号，美国财政部一天之内出售了1790亿美元国债。其中，三个月和六个月债的规模分别为510亿美元和450亿美元，为有史以来最大规模。2年期国债规模280亿美元，还有550亿美元的四周票据。本次出售的债券主体为短期国债，其实这1790亿美元国债只是当周总计2580亿美元的一部分。美国财政部现在基本就是在靠透支美债信誉压低十年期美债收益率，而10/30年美债则无人问津。
美国这种扭转操作也并非完全有效，在压低美国10年美债的同时，美国2年期国债收益率居然突破2%，这是极其危险的信号。假设美国短期国债收益率也随之飙升的话，那美联储压低10年期长期国债将没有弹药，结果只能是美债收益狂飙突进到4%。一旦美国国债收益率突破4%，美国债市的棺材板就算是盖上了。
