索罗斯带头做空中国细节曝光 最危险是在春节

“中国有机会允许人民币大幅贬值。明智做法是迅速为之，”Corriente主管Mark Hart称。“如果他们观望事态变化，就越来越处于劣势。投机客就有了可乘之机。每个月当他们损失大量现金，人们看到这种情况就会说，‘如果上个月他们无力守护本币’，现在力量会更弱。”

索罗斯做空中国

一些对冲基金行业消息人士称，预期人民币进一步大幅贬值，已经不再是少数人的看法。“这已成为流行的交易。我想不出有哪家西方对冲基金在做空美元(兑人民币)，”Omni的Chris Morrison称。

衍生品交易商称，期权市场在人民币兑美元达到8.0的水平有大量布仓，数据显示在7.20-7.60有多个期权执行价。投资者最大的分歧就在于人民币贬值的速度和幅度上。

Corriente和Omni都表示，如果中国继续抵抗，随着外汇储备的减少，今年可能会被迫一次性大幅贬值。

这意味着应该买进Delta值低的价外期权。而那些预计中国能控制汇率平稳下降的基金则采取相反策略，买入押注人民币逐步贬值的期权，同时卖出“低Delta值”合约。

但是，尽管预期人民币贬值，但鲜有较长期的资产管理人预测今年贬值幅度会超过10%。“有充分理由说人民币高估了20%，但(贬值)可能在两年的时间内逐渐展开，”Hermes投资管理公司的新兴市场主管Gary Greenberg表示，“我认为一次性贬值什么问题也解决不了，只会让事态恶化。”