熔断机制实施首天两度触发 A股暴跌内幕原来如此

从1996年12月沪深股市引入涨跌停板制度，该制度对于短期化解市场过度波动和抑制投机起到了积极的作用，在接近20年的制度实施过程中投资者已较为熟悉交易规则和玩法；而新的熔断机制的加入，则相当于股指新增了两道交易双向阀门(-10%，-7%-5%，5%，7%，10%)，对于沪深300指数来说，在新的熔断机制下理论日内涨跌幅度收窄至（-7%，7%），通过制度过多干预市场交易，造成市场交易频繁“启停”损失的是交易效率，对市场长远发展不利。

中国股市的投资者结构不合理、投资理性程度不够，市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因，这些不是熔断机制所能解决的。

熔断机制扼杀流动性

今天这个跌，大家都在找原因，我看熔断机制被讨论得比较多，但其实这不是原因。像涨跌停板也是熔断机制，只不过是个股的熔断机制，到今天我们就变成了大盘的熔断机制，就是沪深300跌到5个点要先冷静一下，然后再跌到7个点就休市。