美联储加息与否陷入两难 美国或自己引爆地雷

美联储加息与否陷入两难

众所周知，美联储上一次上调利率，是在9年前的2006年6月。当时美联储内部的想法是美国经济逐步走向健康，借贷成本应该回到更“正常”的水平，使得未来通胀保持在2%的水平，因此进行了一次加息。

从2008年全球金融危机爆发以来，美联储不仅前后4次推出量化宽松（QE）政策，而且保持基准利率接近零，以此来振兴美国经济。

当前，美国经济复苏并未达到预期，也没有出现通货膨胀等经济风险，相反还有通缩的趋势。如果此时加息，可能影响经济增长，出现通货紧缩的现象，这是美联储所不愿看到的。

美联储若现在加息则会造成诸多不利影响：其一，美联储加息，会导致美国债券利率飙升，美国将在国债上支出更多的利息，这是美国经济所承受不起的。其二，美联储保持低利率，也是鼓励美国人消费，提振经济。

在美国，消费对GDP的贡献达到50%以上，例如2012年消费对美国经济的贡献达到51.6%。尤其是在萧条期间，消费需求可因消费者的信心，以及政府的刺激政策而被推动。

但美联储继续引而不发，调整预期管理组合，可能试图让美国资产价格实现一次软着陆，但实际上又会扭曲市场的预期。