股指期货三大主力合约明日交割 最黑决战日到来？

最近一周，中国股市上做空势力与政府的护盘行动发生了短兵相接的激烈较量。然而，A股面临的错综复杂的形势决定了这场战役还将持续。日前，多位金融业专业人士先后发声，分析刚刚过去的这一轮较量的攻防教训，指称下一个更为重要的决战日是股指期货三大主力合约的交割日——7月17日。

公开数据显示，7月15日两市开盘后，沪指先低开低走，之后小幅回升，再震荡下跌；午后开盘，沪指小幅拉升后下跌，最低跌至3,741.25点，盘中跌幅近5%，再现千股跌停。截至收盘，沪指报3,805.70点，跌118.79点，跌幅3.03%。

陆媒新浪财经评论称，7月15日的千股跌停是因为连续四天大涨，短线获利盘丰厚，资金集体出逃而导致。7月16日走势很关键，上午仍有可能惯性杀跌，关键看午后能不能企稳，如果不再千股跌停，就有希望恢复正常走势。后市如果不再跌破前期低点，那就相当于构筑了一个向上的双底，后市行情仍然可以期待。7月17日是期指交割日，这种极端行情动荡会比较剧烈，普通股民还是看戏为宜。

据陆媒《上海证券报》报道，从上周四开始，市场流动性危机逐渐过去，在中共官方联合救市行动中，股指期货被认为发挥了“四两拨千斤”的重要作用。本轮下跌由去杠杆引起，股指期货在平稳市场波动的救市行动中发挥了杠杆效应。

本周五（北京时间7月17日）是股指期货三大主力合约的交割日，焦点再次指向股指期货。然而，大病初愈的市场信心显得更为脆弱。伴随着交割日的临近，“交割日效应”再次左右着投资者的情绪。

据业内人士分析，与现货市场不同，股指期货市场采用合约到期交割的制度，交割制度保障期货价格正常回归并与现货价格收敛。根据规定，每月第三周的周五为股指期货当月合约的交割日。7月17日，IF1507、IH1507和IC1507三大期指主力合约面临交割。

从事期货交易的投资者，无论是多头持仓，还是空头持仓，如果在最后交易日前不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须进行交割。由于交易中买卖集中而导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象，被称为“到期日效应”，也就是一般投资者所认为的交割日当天会引发现货价格剧烈波动的“魔咒”。