朱大鸣：中国一线城市房价反弹令人心惊肉跳

就这些城市而言，虽然这些小城市存量过剩，但房价却纹丝不动，原因是开发商拿地成本高，如果说卖不掉等死，降价则会推倒这个多米骨牌，在这种状态下，购房者买不起，也不愿意买，开发商的现金流断流，利润难以实现，地方政府依靠的金土地母鸡，下蛋效率降低了，债务问题也就出来了，这是一个多方都输的局面，问题是什么导致小城市房价的多输的局面呢？

事实的真相可能很复杂，但整体上来说可能这些城市的房地产价值被透支的结果。在一轮又一轮的牛市过程中，很多居民拥有多套房，但新来的居民又被相对的高房价阻止在购房者行列之外，再加上一窝蜂式开发，导致楼市存量逐渐过剩。大量的农田变成了鸽子房，城市也在无限膨胀中遇到了边界。当年只要买套房一卖就赚钱的时代，至少在这些中小城市已经一去不复返了。

尽管楼市可以自娱自乐地变成金融资本自动增值，但房屋的真实功能毕竟是给人居住。然而，这些城市的常住人口其实是向热点城市转移的，大多数的居民只是将之作为一个家乡的落脚点，而不是长期居住的房屋。对于居住的需求也并非如同热点城市那样急迫。因此，无论从供给还是从需求角度，抑或从金融投机的角度，这些城市的房地产市场都是陷入了僵局。

更重要的是，房地产市场的繁荣是基于实业繁荣基础之上的。温州和鄂尔多斯市之所以出现短暂的楼市崩溃现象，大资本恶炒当然是直接的原因，但大资本之所以恶炒房地产，其实还是实业和产业凋敝的结果，这些资金从实业中被挤出来，变成投机资本，结果加速了当地房价泡沫化过程，随着实业越来越萧条，房地产繁荣根基以及后续资金的机会越来越少，最终导致市场崩溃，债务危机爆发。

中国房地产问题其实还是一个社会公正问题，当房地产作为一种财富分配的机制时，加速了贫富分化的进程，而大量的不公正获得住房的房婶房叔出现，导致人们对于房地产创富创贫机制的普遍质疑。而政策扶持房地产市场发展的合理性也受到了挑战。