A股活跃账户首破6千万牛市终结信号未现

恐高者：牛市何时终结？

专家：五大信号不出现“盛宴”继续

中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

中国人民大学校长陈雨露22日表示，从目前的高达18.5%的存款准备金率，以及CPI和经济走势来看，还有进一步降准的空间和可能。他强调，降准是采取松紧适度货币政策，但不等同于强刺激。

对股市的影响，不少人认为降准是对两融政策偏空的政策的对冲。申万宏源认为，降准降息的政策更多是考虑经济，与股市关系不大。不过这和降准利好股市并不矛盾。实际上1个百分点的降准对于股市来讲会有一个显著的“水涨船高”效应。申万宏源预计，年内还有3-4次降准可能，也许很快将会看到降息。

对于牛市何时结束？民生证券研究院执行院长管清友认为，市场可以关注五大信号。只要五大信号尚未出现，“音乐”就不会停止，“舞会”仍可以继续。

第一，全国的房地产销售持续好转，库存明显去化，地产投资反弹。第二，政府大规模刺激超预期，基建投资重现30%以上的高增长。第三，社融和M2持续反弹，货币宽松转化为信用扩张。第四，CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。第五，注册制推出，大规模IPO开始。(陈鸿燕)