债务违约迫在眉睫 希腊新总理“不走寻常路”

2月8日，希腊总理齐普拉斯在议会发表“不走寻常路”的讲话。

希腊左翼联盟(Syriza)领导人亚历克西斯·齐普拉斯1月26日宣誓就任希腊总理后，马上开始想办法履行他对选民的承诺：要求重新与国际债权人谈判，修改救助协议，逆转希腊为换取巨额救助而被迫采取的紧缩措施。

这显然不是一个容易实现的目标。希腊新政府与“债主们”斗智斗勇的博弈刚刚开始，但时间和筹码似乎不在希腊一边。眼前最急迫的事情是，2月11日，希腊的银行马上就要没钱花了！

2月4日，欧洲央行宣布不再接受以希腊政府“垃圾级”的国债作为担保为希腊商业银行提供资金支持，这一政策将在2月11日生效。由于欧洲央行对希腊银行业的信贷支持是救助协议的一部分，此举被认为是向希腊政府施压。

对于希腊的银行而言，这一政策无疑是雪上加霜。此前，由于希腊选举和政府更迭带来的不稳定性预期，希腊商业银行已有大量存款流出。为了弥补资金缺口，希腊的银行需要向欧洲央行借更多的钱。但是，从2月11日起，再要想向欧洲央行借钱就难了。于是，希腊的商业银行只能依赖来自希腊央行的“紧急流动性援助(ELA)”。

可是，ELA也并不是可以让希腊高枕无忧倚仗的一张牌。相反，这还有可能让套在希腊脖子上的绳索勒得更紧。

通常情况下，欧洲央行的贷款风险是由欧元区19个成员国共同承担的，但在特殊情况下，一国央行可以单独为没有足够的欧洲央行认可的担保品的银行提供贷款，但是风险要自己承担，而且贷款的利率也要高得多。这就是ELA。ELA利率高达1.55%，比欧洲央行0.05%的融资利率要高得多。不仅如此，如果欧洲央行管理委员会成员中有三分之二赞成，欧洲央行就可以禁止成员国央行提供ELA贷款。如果ELA被终止，那么希腊的现金流将断裂。这可能会引发连锁的资本管制，进而导致希腊“被迫退出欧元区”成为事实。

欧洲央行手上的这张牌曾经奏效过。2013年，欧洲央行威胁将停止授权对塞浦路斯银行的ELA贷款，除非塞浦路斯接受“三驾马车”（国际货币基金组织、欧盟和欧洲央行）的救助方案，以保证其偿还能力。那一次，塞浦路斯政府被迫就范。

因此，对于ELA的依赖，只会让希腊的银行及希腊政府更为脆弱。而且，希腊政府在谈判中的筹码又少了一点。

不过，资金紧缺还只是希腊头上“紧箍咒”收紧的第一步。接下来，还有好几个“紧箍咒”陆续迫近。2月7日，欧元集团主席迪塞尔布洛姆抛出了“最后通牒”，他称，2月16日将是希腊申请延长国际救助协议的最后期限。要保证欧元区继续给予金融支持，希腊新政府就要履行包括劳动力市场改革等多项改革、紧缩措施在内的条件。到2月28日，希腊目前接受的这一轮救助计划将正式到期，届时如果没有新的协议或过渡协议达成，国际债权人将终止对希腊的资金支援。这将导致灾难性的后果——希腊政府破产并退出欧元区。希腊回归本币后，币值可能暴跌，届时可能引起民众挤兑、资本市场动荡等混乱局面，欧元区其他国家也将受到波及。

尽管情况不乐观，但希腊新总理亚齐普拉斯却依然姿态强硬。