那么这些黄金去了哪里？报道认为，有些制成了首饰出口。金条可能给了伊朗，用来偷偷支付石油和天然气的费用。还有一些黄金可能在上海黄金交易所复杂而不透明的结算体系中不翼而飞。还有一小部分黄金被有钱——而且不安——的中国人通过未入账交易买走。一些银行也在买入黄金。
此外，央行也有可能在秘密采购黄金。中国人民银行的官员张建华2011年12月谈到机构在金价下跌时会买入黄金。尽管张建华公开发表了这样的看法，当时却有理由认为央行并未涉足这一市场，至少没有大规模买入。
不过在2013年，中国人民银行可能调整了自己的立场，成了黄金的大买家。从2001年到2012年，金价一直稳步上升，但去年急剧下跌，跌幅在28%左右，为央行创造了买入黄金的时机。目前中国的黄金储备为1054吨，这一官方数字自2009年4月以来就没有更新过，大多数分析家怀疑，有些买入行为没有对外公布。
报道称，对于央行偷偷购买黄金的猜测让最近纽约大型金融机构当中流行的传言有了一些可信度，这一传言就是中国政府很快会采取行动，让人民币实现全面可兑换，并采取金本位制。
继英国隆巴德街研究所的弗雷娅·比米什12日就这一问题发布报告后，这样的传言愈演愈烈。她在报告中写道：“黄金大量流入中国，这让中国似乎真的在朝着通过黄金让本国货币国际化并摆脱飞扬跋扈的美元的方向迈进。
中国希望本国货币——而不是美元——成为全球交易媒介和保值手段。据全球政策研究所的克里斯·狄克逊说，为了实现这一目标，中国官员自2009年7月以来，一直在“大力、协同一致地推进”对人民币的使用，而且事实上也取得了进展。比如，环球银行间金融通信协会宣布，人民币去年12月在全球支付货币中排名第八。
