其实就是过去的五年大家都说的最多的一句话，叫不要浪费这场危机。那么过去五年量化宽松的钱，在过去五年很少进入美、日、欧的实体经济，都到哪去了。为什么发展中国家新兴经济体过去五年资产价值都是飙升的，房地产价格都是飙升的，也就是说大量的资本外流，一旦美、日、欧经济复苏的时候，你就会发现QE要退出了，资本开始改变方向了，开始从新兴经济体开始流向了美、日、欧。也包括美、日、欧的企业，过去全球投资现在也开始撤资对吧，你可以看到在美国现在开始居然要重新建立纺织工业。

解说：根据海关总署公布的数据，今年前4个月，中国进口处总值为8.1万亿元人民币，同比下降3.1%，尽管相比此前降幅有所收窄，但依然引发市场的担忧，有分析认为随着印尼、墨西哥等新兴经济体对外贸易的发展，这些国家在出口商品结构上，与中国越来越相似。在国际市场形成竞争。

吴柯萱：对，其实我就不太明白，既然欧美都在复苏了，为什么外贸还下降啊？

张燕生：今年欧美经济外需复苏了，那么今年的一般贸易应该比去年走得更好对吗？，但是拖累我们进出口数据也就是可以看到，实际上是加工贸易是负增长，是不是讲一个方面我们的外贸在加速，结构在变化。另外一个方面从贸易方式来讲，外商投资企业的订单和企业是不是正在我们的周边，寻找更便宜的劳动力更便宜的土地，更低标准的环境。哪些地方去投资，所以从这个角度来讲就发现，我们的外贸的减速的背后实际上有结构性的变化。另外一个方面从企业来讲，我们可以看到国有企业的出口增长是低速的，甚至有的时候是负增长的，外商投资企业的增速是低速的，去年只有2%的增速，但是民营企业内生性的增长因素，过去的几年都保持在接近20%的增速，包括年2013年，外需不好摩擦加剧，汇率升值加快这个形势下，我们都能够看到民营企业出口的保持比较高的增速。