张晓慧所说的影响流动性的因素包括准备金补缴、税款清缴、假日现金投放、补充外汇头寸及外企分红派息、贷款多增等。这些几乎概括了资金市场近期出现紧张的全部原因。

　　张晓慧特别指出，“一些银行长期从事大规模的同业批发业务，期限错配相当高，给流动性管理带来较大压力。

　　中国银行间市场一夜之间长大，所有参与市场的人都开始意识到“央行也会断奶，流动性不会永远宽松”。一直被市场人士戏称为“央妈”的央行这次变脸成了“后妈”。

　　货币市场高利贷

　　6月20日，早盘一开，各银行就不惜代价以10%以上利率吸收存款，进场抢钱。托管行因为回购利率离谱不敢做清算，导致午盘后交易单据大量堆积。有的债券品种一天就跌去一块钱。一位交易员说：“资金没这么贵过、债没这么跌过。”

　　进入6月，银行间市场资金开始异常紧张，shibor利率(上海银行间同业拆放利率)一再飙升;加上6月末的年中存贷比考核，近期短期银行理财产品预期收益率突然上升，意味着银行对短期资金的饥渴。

　　建行一款期限33天的银行理财产品，预期年化收益率竟已飙至7。39%。招行6月21日推荐的一款理财产品为上周发行的短期高利率固定收益产品，挂钩Shibor同业存款利率，成立30天期限，产品高达12%的年化收益！

　　“作为投资标的拆借利率上涨，直接导致理财产品收益率上升;另一方面，在资金普遍紧张的情况下，银行也想通过提高理财产品预期收益率获取更多资金，以提高自身流动性。”一家股份制银行金融市场部人士表示。