1936年年末，美联储宣布商业银行的储备金增加一倍，于1937年年初分阶段实施。这一新政策导致了美国债券市场的大幅度下跌。到1937年秋季，美国股票市场大幅度下跌，引发了美国经济的一场高强度的衰退。当时，如果美国政府的财政扩张能够在1935年就大规模实施，那么，1936年年底美联储的政策就不会引发美国经济在1937年~1938年陷入高强度的衰退。

而2013年4月，美国非农就业增加了16.5万人，超过了市场预期的14万人；失业率为7.5%，创4年新低，好于预期的7.6%。同时，2013年一季度美国的经济增长率为2.5%。美国经济的逐步复苏，引发了全球性预期美国央行将削减QE规模。

同时，另外一个非常严重的问题却摆在美国经济面前。2013年3月1日，美国总统奥巴马签署行政命令，正式启动在2013财年联邦政府削减850亿美元开支计划。说明美国的政治家们开始关注美国债务可能失控上升的问题。所以，美联储如果在美国政府财政不继续扩张和美联储削减QE规模，那么，1937年~1938年美联储人为制造美国经济高强度衰退的一幕就会再发生。

1937年～1938年美联储是付学费才知道这场灾难怎么爆发的。现在，全球经济再爆发一场大萧条，对于超级准备金高达1.8万亿美元和企业现金高达1.6万亿美元的美国经济体来说，届时只是怎么买进廉价的优质资产的问题。

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